博鱼体育证券之星食物饮料行业周报：2023年9月25日-9月28日，沪深300指数下跌1.32%，申万食物饮料指数下跌1.42%。剔除北交所个股后，本周涨幅最大的5只个股为绝味食物、莲花健壮、千禾味业、甘源食物、嘉必优。

　　1)调味品：预计中秋国庆，餐饮端需求希望延续刷新。23H1 百胜等餐饮连锁逆势扩店，收入利润均显露亮眼，景心胸较强，看好该供应链下的闭联标的。C 端营业方面，看好具备大单品发展逻辑、结余材干逐渐刷新的仲景食物，发起闭心具备管束层理顺后加快成长的中炬高新。

　　2)乳成品：本周燕塘乳业揭橥政策经营，估计至 2030 年，杀青贸易收入50 亿元，公司估计进入做大做优阶段。预计中秋国庆，消费需求仍正在规复中。暂时伊利通过优化用度应用功用，擢升结余材干，蒙牛受益于过去 3 年对常温白大单品的延续教育，机闭升级更为通行。乳成品双寡头进入结余材干擢升兑现阶段，看好下半年需求刷新，发起掌握低估值优质标的。

　　3)啤酒：啤酒板块本钱端改观将成为下半年利润闭键弹性点，当下啤酒行业历久向好，估值合理值得重心闭心。举荐青岛啤酒、华润啤酒，发起闭看重庆啤酒。

　　4)歇闲食物：行业渠道盈利与新品盈利并行，将来本钱下行将激动结余明显刷新。举荐洽洽食物、盐津铺子。

　　本周白酒板块合座有所回调，贵州茅台(+3.76%)、现代缘(+0.79%)、泸州老窖(+0.18%)领涨板块。中秋备货进入收官阶段，从反应来看，白酒合座相对安稳，酒企端看重价盘平静与库存健壮，渠道用度与战略支撑相对往年没有显明改观，C 端举止以扫码红包为代表，看重激动现实开瓶。终端门店回款愈加幼心，相应渠道端压力有所擢升，对资金管束、库存管束功用哀求推广。暂时显露徽酒＞苏酒＞高端酒+汾酒＞次高端酒，咱们看好以徽酒为代表的地产酒或将接续受益价钱带上风，正在国庆宴席旺季等维持下有更好的显露。标的采选上如故发起商讨24 年估值切换，首选确定性较强的古井、老窖、茅台、五粮液，同时闭心次高端及地产酒弹性标的。

　　白酒动销环比提速，中秋国庆合座安稳。渠道调研显示，本年中秋国庆打款与发货有序促进，下游动销因中秋节延后需求有延迟，但9月动销环比回暖，合座依旧平静，渐进式苏醒趋向稳固。从场景上看，宴席景心胸较高，商务团购仍待修复。分品牌看，高端酒显露安稳；现代缘、古井贡酒、迎驾贡酒等苏皖区域酒龙头受益于省内经济成长与消费升级显露亮眼；山西汾酒前期控货挺价效率显明，省内双倍积分战略帮力库存消化，暂时库存程度良性，回款进度较优；酒鬼等片面寰宇化次高端主动促进改良，加大消费者教育，短期回款相对承压。咱们以为目前白酒板块的估值处于阶段内较低程度，且行业具备穿越周期的材干，发起容身历久政策组织，举荐闭心三条主线食品，一是需求坚挺的高端白酒，举荐贵州茅台、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，举荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，举荐古井贡酒、现代缘。

　　餐饮供应链保护高景气食品。跟着需求弱苏醒，本钱延续回落，估计板块结余材干将进入环比优化阶段，发起择优组织规复较疾的子版块。(1)速冻食物、预造菜、冷冻烘焙：行业空间雄伟，历久逻辑明晰，陪伴下游餐饮行业景心胸一贯刷新，拥有范畴上风的龙头企业希望疾速抢占商场份额，通过产物机闭优化和细致化用度管束刷新结余材干。(2)啤酒：终止澳麦“双反”，希望推广进口大麦供应，刷新啤酒本钱端。高端化趋向延续，叠加上年低基数、现饮场景苏醒和高温天气，希望杀青量价齐升。咱们以为需求苏醒和本钱回落将延续成为公共品下半年主线，举荐安井食物、千味央厨、燕京啤酒、重庆啤酒。

　　9月27日，《闭于为四川创办宇宙级优质白酒物业集群供给公法任职和保证的施行观点》正式揭橥。据悉，《观点》提炼了宜宾、泸州、遂宁等地名优白酒常识产权回护体验，提出省法院设立“公法护航四川白酒物业高质地成长”特意就业幼组，激动正在全省局限内高规格组修特意就业幼组担任机闭、调和阻滞涉白酒物业违法违法就业。

　　《上海市爱国卫生与健壮推动条例》26日经上海市十六届人大常委会第六次集会表决通过。条例提议文雅健壮生存形式，煽惑全社会加入健壮饮食举措，扩张闭联健壮提示标识。依照条例，上海煽惑食物坐褥者坐褥低盐、低脂、低糖食物，并正在包装上做明显标识；煽惑食物筹划者开设低盐、低脂、低糖食物专柜；煽惑餐饮任职供给者斥地和供给低盐、低脂、低糖等健壮食物，并对食物的热量和闭键养分因素等实行标识。同时，上海煽惑含糖饮料、酒精饮料的发卖者正在相闭商品的发卖区域类型设备健壮提示标识。含糖饮料、酒精饮料的局限以及健壮提示标识的修造样式和设备类型由上海市卫生健壮部分同意食品，并向社会发表。条例将于2023年11月1日起实施。

　　近期，极少地方“预造菜进校园”话题受到社会广博闭心。克日，记者就“预造菜进校园”采访训诲部相闭司局担任人。这位担任人指出，党和当局高度着重学校食物安然，异常闭切学生健壮发展，宽专家长盼望孩子正在学校吃得既绿色安然又养分健壮。经商量，鉴于暂时预造菜还没有同一的规范体例、认证体例、追溯体例等有用拘押机造，对“预造菜进校园”应持异常郑重立场，不宜扩张进校园博鱼体育。

　　白酒行业的深度调理，不但对酒企提出挑衅，也对渠道商提出了新哀求，白酒渠道商迎来新一轮洗牌。将来，正在存量商场竞赛处境下，白酒大商(区域总代)能否捉住成长新机缘、做大做强，成为全盘行业热议的话题。正在一线发卖职员看来，白酒行业对经销商的哀求越来越高，不但对资金势力有哀求，对营销思绪、部队管束、终端掌控和任职也提出了很高的哀求。

　　本年以还，白酒企业跨界联名行为反复，贵州茅台与瑞幸咖啡、德芙的团结更是激励商场热议。本就不缺流量和销量的茅台为何要一贯地跨界联名？业界集体以为，这展现了茅台向年青消费群体亲切的图谋。原形上，白酒的年青化可谓是须生常说，商场上也浮现了白酒年青化是伪命题的说法。那么，白酒年青化是不是伪命题？酒企又是怎样组织白酒年青化的？酒企高管们集体以为，白酒年青化必然要做，企业正花心绪去商量并推出闭联产物。而正在营销专家们看来，年青化是白酒行业务必面临的题目，不过不是必要成为一个企业筹划层、高管层高度闭心的题目，值得商榷。

　　中秋佳节邻近，月饼等节令食物备受闭心。因为本年中秋国庆假期统一，叠加消费商场回暖，月饼发卖迎来旺季，被视为月饼商场的大年。日前，记者实地走访了北京的物美、沃尔玛、永辉等多家超市发明，月饼等节日商品被摆放正在商超显眼处所，货架上摆设着琳琅满方针月饼，吸引着不少消费者前来选购。记者还防备到，本年的月饼礼盒进一步“瘦身”，包装“化繁为简”已成新风俗。值得一提的是，本年月饼商场上跨界“酣战”者一贯映现，个中不乏豁后乳业、泸州老窖、宏辉果蔬以及黑芝麻等A股公司。面临激烈竞赛，古板老字号食物餐饮企业也行为反复，主动求新求变，拥抱直播新业态。

　　发卖范畴推广，包材价钱下降，千禾味业(603027.SH)估计前三季度归母净利润同比大幅增进。告示显示，公司估计本年前三季度杀青归母净利润3.47亿元至3.84亿元，同比增进85%至105%；杀青扣非后归母净利润3.46亿元至3.83亿元，同比增进90%-110%。关于事迹预增由来，告示称：一是，公司开辟商场优化营销渠道，商场竞赛力擢升，发卖范畴推广；二是包装质料采购价钱同比低重，产物运杂费率下降，毛利率擢升。

　　佐餐卤味第一股”紫燕食物上市一周年，时间每季度营收均杀青同比上涨；截至本年上半年，品牌寰宇门店总数达6137家，增速可观。上市以还，紫燕食物主动实施改进升级，通过自研时间、修正坐褥线等形式，延续优化工场呆滞化、主动化程度，进而帮推新渠道、新形式、新产物的落实和扩张。对峙“佐餐”定位以及数字化、智能化供应链的搭修，也必然水平提振了紫燕食物的延续结余材干和历久代价，从而杀青可延续成长。

　　(3)鲜啤的“生意经”：酿造装备商下场卖酒 笑惠国际“搏斗”C端消费商场

　　笑惠国际(603076.SH)是国内最大的啤酒酿造装备商。2019年公司开启“二次创业”，“杀入”精酿啤酒赛道，创立 “鲜啤30公里”品牌，并正在寰宇伸开精酿啤酒坐褥基地和幼酒馆的组织。笑惠国际CEO、“鲜啤30公里”创始人黄粤宁克日授与财联社记者专访，对公司精酿啤酒营业板块的成所长境与将来经营作出详解。博鱼体育食品食物饮料周报：中秋国庆双节将至白酒行业迎来新一轮伸长？