博鱼体育官方东吴证券股份有限公司孙瑜,罗頔影近期对洽洽食物举行筹议并颁布了筹议呈文《2024年一季报点评：坚果礼盒装需求旺，功绩超预期》，本呈文对洽洽食物给出买入评级，目前股价为37.5元。

　　坚果礼盒春节需求茂盛，动员24Q1收入超预期。分品类看，公司24Q1瓜子收入同比20-30%，坚果收入同比70-80%。23Q4+24Q1看公司完毕营收拉长8%，估计瓜子微增，坚果同比增速超20%。坚果涌现亮眼，思虑主因本年县乡市集坚果礼盒需求旺。

　　剩余本领刷新，本钱盈利待继续开释。2024Q1公司归母净利率为13.20%，同比-0.12pct；扣非归母净利率为12.15%，同比+1.51pct；毛利率30.43%，同比+1.92pct，主因春节错期礼盒装高毛利产物占比拟高所致，同时瓜子本钱降落毛利率重回30%，预期Q2低基数下本钱盈利继续开释。贩卖/拘束/研发/财政用度率永诀为12.35%/3.74%/0.95%/-1.94%，同比+1.68/-1.47/-0.45/-0.31pct。贩卖用度率提拔主因客岁同期低基数，拘束用度率降落主因客岁同期计提奖金较多。归纳看，公司剩余本领渐渐修复。

　　预测2024年，公司发展渠道精耕动员收入重回拉长，利润率随瓜子本钱降落继续修复。公司本年将全体发展渠道精耕策略，凭据区域特质采用相应的形式，延续扩张终端网点，最终完毕掌控百万终端；同时加快推动三四线等都邑以及县域市集的开垦；成婚新场景食品，加快推动零食量贩渠道、会员店的拓展，继续推动TO-B渠道、餐饮渠道、社区团购等新渠道；线上交易正在抖音以及新渠道延续打破；海表将继续聚焦东南亚市集深度开展，拓展海表线上渠道，越南市集延续提拔，印尼市集合心打破。利润端，瓜子本钱比客岁Q2高点回落食品，预期利润率继续修复，同时公司继续加大葵花种子结合研发和实行互帮、订单农业的实行互帮、葵花籽的海表试种和坚果原料海表当季直采力度博鱼体育入口，保证产物力与利润安稳。

　　危急提示：食物安然危急，原质料价钱动摇危急食品，行业竞赛加剧危急，渠道、新品拓展不足预期危急。

　　证券之星数据核心凭据近三年颁布的研报数据策动，中金公司王文丹筹议员团队对该股筹议较为深切食品食品，近三年预测精确度均值高达87.02%，其预测2024年度归属净利润为剩余11.34亿，凭据现价换算的预测PE为16.74。

　　该股迩来90天内共有29家机构给出评级，买入评级25家，增持评级4家；过去90天内机构宗旨均价为45.71。

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　　证券之星估值阐述提示洽洽食物剩余本领优秀，将来营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

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