博鱼体育中央见地：公多品事迹承压，酒企报表韧性较强8 月21 日-8 月25 日，食物饮料指数跌幅为0.3%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300 约1.7pct，子行业中肉成品（+0.9%）、白酒（0.7%）、其他食物（+0.0%）显示相对当先。本周进入中报披露期，总体来看公多品面对事迹压力，酒类公司显示更优食品。洽洽食物二季度利润下滑37.5%，主因毛利率下行，原料葵花籽涨价导致利润承压。安琪酵母二季度利润下滑11%，主因国际交易、造糖交易占比上升导致产物布局下移食品。嘉必优二季度利润下滑23%博鱼体育，主因新国标带来增量被价值下行抵消，以及海表占比低落影响食品。白酒中本周通告山西汾酒事迹适合预期，高伸长紧要源于青花系列增速上行，熨平束缚颠簸，估计下半年会以更主动的容貌参预墟市竞赛。

　　五粮液略显疲软食品，2023Q2 营收与净利均增5.1%，二季度实质动销伸长精良食品，报表展现出的题目正在于批价走弱导致渠道利润抵触，回款进度低于预期。

　　多半中报事迹前期已有预期，此时消费无需太甚消极，从基础面来看，5 月消费或是底部区域食品，受到6 月升学宴场景刺激、7 月暑期消费刺激，终端消费月度环比均有幼幅回升。从基金持仓来看，基金中报持仓食物饮料占比新低，且中央资产如贵州茅台等也被减仓，筹码布局相对较好。近期战略后相主动，隐含对待经济的维持超此前墟市预期，终端需求或许从容刷新。咱们对后续板块走势偏笑观，更或许是颠簸上行，倡议以事迹确定准绳实行选股，咱们以为多半酒企报表事迹韧性较强，中秋也可按节拍回款，仍是食物饮料优选装备板块，以高端白酒与地产酒龙头为主。

　　公多品事迹瓦解较大，可起首探求景心胸或本身滋长本领较好种类，调味品合怀中炬高新束缚层改换后策划刷新机遇；其它重心合怀估值相对较低的安井食物、甘源食物等。

　　推选组合：泸州老窖、贵州茅台、甘源食物、中炬高新（1）泸州老窖：预期2023Q2 事迹安定，激劝机造完备后公司动能提拔，数字化营销编造加倍完备。2023 年低度国窖与腰部产物放量，整年事迹确定性较强，（2）贵州茅台：中报事迹略超预期。公司以i 茅台动作营销体系、价值编造和产物编造改良的合键，改日将深化改良经过，公司此轮周期蓄积的潜力进入开释期。（3）甘源食物：中报营收略超预期，零食专卖店、会员店、电商等渠道拓展预期放量，叠加棕榈油价值同比回落，估计年内事迹弹性较大。（4）中炬高新：束缚层改换后公司内部机造理顺，调味品交易走向正道，改日策划刷新可期。

　　8 月21 日-8 月25 日，食物饮料指数跌幅为0.3%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300 约1.7pct，子行业中肉成品（+0.9%）、白酒（0.7%）、其他食物（+0.0%）显示相对当先。个股方面，嘉必优、迎驾贡酒、莲花健壮涨幅当先；*ST 麦趣、*ST西发、洽洽食物跌幅居前。博鱼体育食物饮料行业周报：中报功绩分歧食品 构造功绩确定性种类